[صفحه اصلی ]   [Archive] [ English ]  
:: صفحه اصلي :: درباره نشريه :: آخرين شماره :: تمام شماره‌ها :: جستجو :: ثبت نام :: ارسال مقاله :: تماس با ما ::
:: سال 11، شماره 44 - ( 1398 ) ::
جلد 11 شماره 44 صفحات 37-62 برگشت به فهرست نسخه ها
بسط مدل های عاملی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای از طریق قیمت گذاری عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام
غلامرضا سلیمانیان1، داریوش فروغی1، هادی امیری1
1- دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران
چکیده:   (297 مشاهده)
تلاش‌هایی درگذشته در راستای یافتن الگوی مناسب قیمت‌گذاری دارایی‌ها صورت گرفته که منجر به شکل گرفتن فرضیه بازار کارا شده و پژوهش‌های این حوزه در جهت کشف عوامل ریسک مؤثر بر پیش‌بینی بازده انجام‌شده است. با توجه به رابطه معکوس و قوی عوامل ارزش و مومنتوم و عدم استفاده هم‌زمان از آن‌ها در مدل‌های قیمت‌گذاری و نیز عدم استفاده از کیفیت سهام به‌عنوان نماینده عوامل سودآوری و سرمایه‌گذاری در مدل‌ها، اساس کار پژوهش حاضر ارائه مدلی چهار عاملی و نوین بر مبنای عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام به همراه ریسک بازار و مقایسه آن با مدل‌های رقیب بوده است. به همین منظور با اعمال محدودیت‌هایی طی دوره زمانی سال‌های 1395-1386، تعداد 120 شرکت با روش حذف سیستماتیک برای نمونه انتخاب شد و آزمون‌های‌لازم با روش تحلیل پرتفو به اجرا درآمد. نتایج آزمون مدل‌ها و فرضیات بیانگر وجود همگرایی بین عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام با بازده مازاد سهام بوده و این سه عامل منجر به‌صرف ریسک در پرتفو های مصون‌سازی بر مبنای ویژگی شده است. همچنین مدل چهار عاملی مزبور، بالاترین توان توضیح دهندگی و بهترین عملکرد را نسبت به مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای نظیر مدل (CAPM) و مدل سه عاملی فاما و فرنچ ارائه داده است.

 
واژه‌های کلیدی: مومنتوم، ارزش، کیفیت سهام، عامل بازار، مدل عاملی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای
متن کامل [PDF 959 kb]   (140 دریافت)    
نوع مطالعه: پژوهشي | موضوع مقاله: تخصصي
ارسال پیام به نویسنده مسئول

ارسال نظر درباره این مقاله
نام کاربری یا پست الکترونیک شما:

CAPTCHA


XML   English Abstract   Print


Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:

Soleimanian G, Foroghi D, Amiri H. The Expansion of Capital Asset Pricing Factor Models through Pricing Value ، Momentum and stock quality at Tehran stock exchange. quarterly financial accounting journal. 2020; 11 (44) :37-62
URL: http://qfaj.ir/article-1-1935-fa.html

سلیمانیان غلامرضا، فروغی داریوش، امیری هادی. بسط مدل های عاملی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای از طریق قیمت گذاری عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام. فصلنامه حسابداری مالی. 1398; 11 (44) :37-62

URL: http://qfaj.ir/article-1-1935-fa.html



سال 11، شماره 44 - ( 1398 ) برگشت به فهرست نسخه ها
فصلنامه حسابداری مالی Quarterly Financial Accounting
Persian site map - English site map - Created in 0.06 seconds with 30 queries by YEKTAWEB 4237